Column Corné van Zeijl | BNR
Zakelijk | 211 afleveringen
Iedere week een blik op de financiële markten met Corné van Zeijl. Ook te lezen in het Financieele Dagblad.
Opinie | Buffetts berg met geld
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 17-05-2024
Vorige week was de aandeelhoudersvergadering van Berkshire Hathaway, ook wel het ‘Woodstock van het kapitalisme’ genoemd. Het was een bijzondere bijeenkomst, en niet alleen omdat dit de eerste vergadering was zonder Charlie Munger, Buffetts overleden partner in crime. Wat mij elk jaar opvalt, is...
Opinie | Dit keer is het anders
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 10-05-2024
Vorig jaar wisten beleggers en economen het zeker. Er zou in 2023 een recessie komen. Logisch, consumenten gaven na de lockdowns geld uit als water en ze zouden daarom snel door hun Corona spaargeld heen zijn. De Fed en de ECB hadden de beleidsrente flink verhoogd en dat zou een negatieve invloed he...
Opinie | Tik, tik, TikTok
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 03-05-2024
Ik ben geen fan van TikTok. Alleen al vanwege het feit dat Chinese kinderen opvoedkundig verantwoorde video’s te zien krijgen en er per dag maximaal veertig minuten op mogen zitten, terwijl westerse kinderen de hele dag stompzinnige dans- en kattenfilmpjes zien. Het geeft wel aan hoe groot de invl...
Opinie | CVC en de 89 andere autodealers
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 26-04-2024
Er komt weer een grote beursgang aan, die van private-equitybeheerder CVC. Toch bijzonder dat zoveel buitenlandse bedrijven Amsterdam kiezen voor hun notering. Van de vijfentwintig AEX-fondsen is nog maar 56% Nederlands. Het sentiment is wat bibberig, maar CVC kan het zich niet veroorloven om de beu...
Opinie | Vang nooit een vallend vliegtuig op
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 19-04-2024
Begin januari vroeg een bekende aan mij of hij Boeing-aandelen moest kopen. De koers was immers lekker gedaald. Die daling kwam omdat er tijdens een vlucht van Alaska Airlines een deurpaneel uit een Boeing 737 Max vloog. Het was voor Boeing het zoveelste kwaliteitsprobleem in een erg lange reeks. De...
Opinie | HODL voor aandelen
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 12-04-2024
HODL is een acroniem uit de cryptowereld voor Hold On for Dear Life. Oftewel: hou je belegging vast alsof je leven ervan afhangt. Ik ken een belegger die dat op aandelen toepast. Hij heeft ooit 1000 aandelen ASM gekocht, voor €50 per stuk. Dit belang is nu een kleine €600.000 waard en hij heeft...
Opinie | Goudgerande correlaties kapot
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 05-04-2024
De goudprijs staat op recordhoogte. Alleen dit jaar is hij in euro’s al met 13% gestegen. De gold bugs, de diehard goudfans, zaten er lange tijd op te wachten. Alleen jammer dat beleggers in goudindexfondsen nou net hebben verkocht. We zien al maanden achtereen een flinke uitstroom. Het aantal uit...
Opinie | Duitsland weer ziek
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 29-03-2024
Een van de opmerkelijkste berichten deze week was wel het besluit van een Duitse rechter dat een volledig geautomatiseerde supermarkt niet meer op zondag open mag zijn. Gewone supermarkten moeten de zondagsrust respecteren en dus mag ook deze niet open. Robots hebben blijkbaar ook recht op een vrije...
Opinie | Bakkie pleur meneer Knot?
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 22-03-2024
Afgelopen week las ik dat Klaas Knot wel snapt dat bedrijven gebrek aan erkenning voelen. Er ontstond een kleine kortsluiting in mijn hoofd, want een paar weken daarvoor zei hij nog dat ‘laagwaardige’ sectoren zoals de Westlandse tuinbouw eigenlijk niet in Nederland thuishoren. Ik ben een Westla...
Opinie | Is dit een 2000 bubbel?
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 15-03-2024
Gezien de parabolische stijging van AI aandelen, vragen sommige beleggers zich af of we niet weer in een bubbel a la 2000 zitten. De vergelijking is logisch. Ook in de internetbubbel van dat jaar gingen koersen extreem hard omhoog en leek er geen einde aan te komen. Er zijn meer overeenkomsten. Er i...
Opinie | Klimaatslachtoffer
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 08-03-2024
Sinds afgelopen week ben ik een klimaatslachtoffer. Misschien een te serieus onderwerp om grappen over te maken, maar waar is het wel. Ik ben in mijn vrije tijd samen met mijn jongste zoon skileraar in Oostenrijk. Het was echter zo warm dat het lesafzeggingen regende. Dus in plaats van Corné de ski...
Opinie | Bent u een genie? Jammer
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 01-03-2024
De finale van de Slimste Mens is alweer even voorbij. Ik vraag me weleens af: zouden die slimme winnaars nou ook goede beleggers zijn? Een recent onderzoek onder de beleggingsclub van Mensa geeft hier inzicht in. Mensa is een organisatie opgericht in 1946, waarvan je lid kunt worden als je IQ tot de...
Opinie | Dividend of groei?
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 23-02-2024
De laatste tijd valt me op dat er in diverse media wat meer aandacht komt voor dividend. Een aantal voorbeelden: The Wall Street Journal publiceerde het stuk ‘Can dividend investing rise from the dead?’; The Economist kopte onlangs: ‘Dividends are back’. Er mag dan wat meer media-aandacht zi...
Opinie | Markt uitgeschakeld
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 16-02-2024
Drieënhalf jaar geleden heb ik zonnepanelen op mijn dak laten leggen. Nu de salderingsregeling intact blijft, zult u wel denken dat de vlag uitgaat in huize Van Zeijl. Nou nee, het is namelijk een veeg teken voor ons land. Het geeft aan hoe de politieke besluitvorming er in de komende jaren uit gaa...
Opinie | Leren van je successen
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 09-02-2024
Deze week mocht ik namens Cardano de Asset Allocation Award van Alpha Research in ontvangst nemen in de categorie Fixed Income. Dat was voor het tweede jaar op rij. De concurrentie was een sterk internationaal veld van ruim 60 deelnemers, waaronder ook de grote jongens zoals JPMorgan, UBS en BlackRo...
Opinie | Een wrede zomer
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 02-02-2024
Een van de grootste hits van Taylor Swift is Cruel Summer. Nu was de afgelopen zomer allesbehalve cruel voor haar. Haar ster rees tot grote hoogten. Ze is de verwezenlijking van de All American Girl. Al haar concerten waren uitverkocht, en zelfs de bioscoopversie daarvan was een hit. Ik vind het bij...
Opinie | Benzineprijs en aandelenmarkt steunen Joe Biden
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 26-01-2024
De ESB heeft het onderzocht: de consument profiteert niet maximaal van olieprijsdalingen, zo schreef het economenblad eerder deze week. Als de olieprijs stijgt, dan gaat de prijs aan de pomp snel omhoog, maar bij een daling gaat hij maar langzaam naar beneden. Ophef alom. Het ESB-artikel spreekt ove...
Opinie | Wachten op een bloedneus
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 19-01-2024
Deze week verhoogde zakenbank UBS zijn eindejaarsdoel voor de S&P 500. De achterliggende analyse is dat de winsten goed blijven liggen en de hoge waarderingen verder zullen stijgen omdat centrale banken de rente gaan verlagen. De UBS-strategen erkennen wel dat aandelen nu al een beetje duur zijn, ma...
Opinie | China wordt een lichtgewicht
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 12-01-2024
Als je in een groepje beleggers vertelt dat je in emerging markets investeert, dan ben je toch wel een beetje de sukkel. Wie belegt nou nog in opkomende markten? De koersen daalden er afgelopen jaar met iets meer dan 3% en bleven daarmee ver achter bij de rest van de wereld. En dit jaar, hoe jong he...
Opinie | 2024 wordt niet veel
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 05-01-2024
Ieder jaar is het weer een feest om de enquête onder de Nederlandse beleggingsexperts te houden. Dit keer deden er maar liefst 117 aan mee. De grote vraag is, wat heeft het beleggingsjaar 2024 in petto? Ik heb er zo mijn eigen ideeën over, maar zijn die conform de consensus of juist niet? Eerst ee...
Opinie | Zijn de Seven wel zo Magnificent?
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 29-12-2023
Een van de meest bijzondere grafieken die ik de afgelopen tijd op Twitter (ik weiger het X te noemen) voorbij heb zien komen, is de vergelijking van de beurswaarde van de Magnificent Seven en de beurswaarde van het Verenigd Koninkrijk, China, Frankrijk en Japan. De zeven bedrijven zijn nu meer waard...
Opinie | De alles-rally
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 22-12-2023
Veel beleggers zitten met blosjes op de wangen. Alles, maar dan ook alles doet het goed: aandelen, obligaties, goud, crypto’s en zelfs onroerendgoedaandelen. Die rally is begin november gestart (zie ook mijn column Novembermaand koopjesmaand). Een echte alles-rally. De oorzaak van deze stijging is...
Opinie | De beurs weet het beter
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 15-12-2023
De onroerendgoedmarkt heeft het zwaar. Als voorlopig hoogtepunt kwamen daar deze week de financieringsproblemen van het Duitse Signa bij. Dat is een van de grootste onroerendgoedbedrijven van Europa en onder andere gedeeltelijk eigenaar van de Bijenkorf. Het heeft in totaal €13 mrd aan schuld uits...
Opinie | Wit of WTI?
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 08-12-2023
Ik heb met een goede vriend een jaar geleden een weddenschap over de olieprijs afgesloten. Het ging om een fles goede witte wijn. Die weddenschap loopt deze donderdag af. Ik dacht hem op mijn sloffen te winnen. Het leek logisch dat de olieprijs zou gaan stijgen. Maar ja, begin vorig jaar leken wel m...
Opinie | R.I.P. Charlie Munger
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 01-12-2023
Charlie Munger is dood en over de doden niets dan goeds. Dat is in zijn geval erg gemakkelijk. Zijn necrologie lag bij de meeste kranten al klaar. Logisch als je 99 jaar en 11 maanden bent. Ik bewonder Munger als belegger waar je veel van kan leren. Zijn beleggerswijsheden zag je dan ook overal voor...
Opinie | Milei en Argentinië
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 24-11-2023
Argentinië heeft gekozen voor een nieuwe president, Javier Milei. Kiezers waren helemaal klaar met de economische ellende. Enorme staatschulden en een inflatie van 143%. Logisch dat de rente dan zo hoog is. Op Argentijnse staatobligaties krijgt u in Amerikaanse dollars 22% per jaar. Het geeft aan h...
Opinie | Inflatieperikelen
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 17-11-2023
De vlag ging uit toen deze week de nieuwste Amerikaanse inflatiecijfers werden gepubliceerd. De kerninflatie, dus exclusief voeding en energie, daalde van 4,1% naar 4,0%. Dat klinkt misschien niet echt spannend, maar de S&P 500-index vloog met 2% omhoog. En de rente op Amerikaanse staatsobligaties d...
Opinie | Ik neem de handschoen op voor de banken
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 10-11-2023
Pas geleden hoorde ik iemand op de radio weer eens tekeer gaan tegen de banken. Het is een schande dat ze zo weinig spaarrente geven. Blijkbaar had deze persoon teveel spaargeld. Nu is dit een populaire stelling en erg makkelijk. Dus, tijd om het eens voor de banken op te nemen. En nee, ik werk niet...
Opinie | Novembermaand koopjesmaand
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 03-11-2023
De huidige markt voelt als een bearmarkt. De AEX en de S&P 500 zijn in augustus, september en oktober gedaald. Dat is in de afgelopen zeventig jaar pas vijf keer eerder voorgekomen. En iedere keer leverde november daarna een mooie plus op, gemiddeld 3,7%. Dat past wel een beetje bij het seizoen. Voo...
Opinie | Op naar de volgende eurocrisis
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 27-10-2023
Ik vind de Italiaanse premier Giorgia Meloni een goede politicus. Alles wat ze doet, doet ze voor haar land. Alleen is dat niet goed voor Europa. Meloni wil dat Italianen weer trots op Italië worden. Maar als je zo doorgaat met het land vol te laden, maak je er geen trotse bewoners van, maar bedela...
Opinie | Happy Beurscrash Day
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 20-10-2023
Het is 19 oktober, Beurscrash Day. Het is alweer zesendertig jaar geleden dat Black Monday plaatsvond, de beurskrach in 1987, maar het staat in mijn geheugen gegrift. Het is de enige nacht dat mijn beleggingen mij wakker hielden. Dat is sindsdien nooit meer voorgekomen. Sell Down to the Sleeping Poi...
Opinie | De grootste bearmarkt voor obligaties
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 13-10-2023
Als de koersen met 20% zijn gedaald vanaf de top, dan spreken we van een bearmarkt. In aandelenland komt dat eens in de vier tot zes jaar voor. In obligatieland bijna nooit, tenzij het om een land met een dubieuze reputatie gaat. Maar nu zijn de koersen van Europese en van Amerikaanse tienjarige obl...
Opinie | Birkenstock-alarm
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 06-10-2023
Enige tijd geleden schreef ik over de IPO-golf, die ik erg opportunistisch vond. De koersgolfjes van ARM, Klaviyo en Instacard waren dan ook in no time uitgedoofd. Ik vertelde u ook dat de beursgang van Birkenstock eraan zat te komen. Dat is een uitermate interessante beleggingscase. In mijn onderzo...
Opinie | Op de kleintjes letten
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 29-09-2023
De beurzen staan wat onder druk. Toch laat de AEX dit jaar nog een aardige plus zien. Maar voor de gemiddelde Nederlandse belegger voelt dat waarschijnlijk toch wat anders. Die zit relatief veel in kleinere Nederlandse bedrijven. De Midkap is dit jaar met maar liefst 11% gedaald. En vorig jaar stond...
Opinie | IPO-golf
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 22-09-2023
IPO's zijn weer hot. We hebben net de successen van Arm en Instacart gehad. De wachtkamer met bedrijven die staan te popelen om ook naar de beurs te gaan, is flink gevuld. Zoals, om er maar eens een paar te noemen: MobilEye, Discord, Stripe, Vinfast, Reddit, TikTok, Epic Games en Dealroom.net. De mo...
Opinie | LEIden in last
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 15-09-2023
In de trein naar Londen nam ik mijn oude aantekeningen nog eens door. Ik las dat ik begin 2023 verwachtte dat er een recessie zou komen. Veruit de meeste beleggers gingen daar toen van uit. Dat was wel een makkelijke voorspelling, dachten we toen, flink wat indicatoren gaven aan dat er een recessie...
Opinie | AI gelooft niet in AI
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 08-09-2023
AI is de toekomst. Althans, dat denken veel beleggers. Ik zit in hetzelfde kamp en denk dat we over een jaar of wat versteld zullen staan over wat AI allemaal kan. Datzelfde kon je overigens ook over het internet zeggen in 2000, maar weinig beleggers zijn daar rijk van geworden. Toch zijn de verwach...
Opinie | Bon bon
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 01-09-2023
De media, en vooral de Belgische, staan vol van het succes van de staatsbon. Dat is een Belgische obligatie voor particuliere beleggers, met een belastingvoordeeltje. Belgen krijgen er 3,3% rente op. En terwijl ze normaal gesproken 30% belasting over hun rente-inkomsten betalen, is dat bij deze leni...
Opinie | Garantie op 150% koerswinst
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 25-08-2023
Ik keek deze week naar de koers van de 'Oostenrijk 0,85% 2120'. Dat is een Oostenrijkse staatslening waarop je 0,85% couponrente krijgt. Deze obligatie heeft een ongelofelijke koersduikeling gemaakt, van 140% naar 40%. Als u nog een belegging zoekt met een staatsgarantie op 150% koerswinst, hier is...
Opinie | Beursbeer Burry wanhoopt
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 18-08-2023
Ik ben al een tijdje wat somber over aandelen. Daar zijn genoeg redenen voor. Allereerst zijn aandelen, vooral Amerikaanse, veel te duur. Je betaalt nu bijna twintig maal de verwachte winst, en dat in een periode dat de rente stijgt. Tot juni dit jaar bewogen aandelen een-op-een met obligatiekoersen...
Opinie | Ik mag ook niks meer
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 11-08-2023
Privébeleggingen en werken bij een vermogensbeheerder staan altijd op gespannen voet met elkaar. Logisch, men zou kunnen denken dat ik per ongeluk voorinformatie heb. Of als ik eens een aandeel noem, zou dat weleens als marktmanipulatie kunnen worden opgevat. Vandaar dat er hele strenge regels zijn...
Opinie | Inflatie, maar dan anders
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 04-08-2023
Beleggers zijn momenteel erg gefocust op inflatiecijfers. Bij elk nieuw cijfer zitten ze op het puntje van hun stoel en kijken daarbij vooral naar de trend in de inflatie. Vroeger deden we met ons allocatieteam een rondje langs alle zakenbanken in Londen. Nu niet meer, omdat door de brexit de belang...
Opinie | Meme stocks: aandelen met een hoog grapgehalte
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 28-07-2023
Meme-aandelen zijn weer helemaal in de mode, samen met Cathie Woods ARK fonds. Het ARK-fonds is dit jaar een dikke 60% gestegen. Wood kraait alweer victorie. Beleggers niet. Ik heb het nog even uitgerekend; de gemiddelde ARK-belegger staat ondanks deze super performance nog steeds op een verlies van...
Opinie | Aflospauze voorbij
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 21-07-2023
Na drie jaar pauze is het voor Amerikaanse oud-studenten weer tijd om te gaan aflossen. De afgelopen jaren hoefden deze afgestudeerden niets te betalen. Die betaal pauze was onderdeel van coronasteun. Het gaf de nodige financiële verlichting. Maar corona ligt achter ons. Bovendien is de Amerikaanse...
Opinie | De Twitter-fittie
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 14-07-2023
Het was te verwachten en het duurde lang, maar daar is hij dan, de Twitter-killerapp, Threads. Met gelijk 100 miljoen downloads in een paar dagen tijd. Threads is daarmee een van de succesvolste appintroducties ooit. Zelfs ChatGPT had er twee maanden voor nodig om dat aantal gebruikers te bereiken....
Opinie | Pensioenfondsen zijn ook sprinkhanen
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 07-07-2023
De Britse overheid overweegt Thames Water te nationaliseren. Het is het grootste Britse waterbedrijf, met 15 miljoen klanten in de regio Londen. En één groot drama. Thames Water kampt al jaren met de gevolgen van achterstallig onderhoud, zoals waterlekkage, waterverontreiniging en milieuschade. Af...
Opinie | Let’s go to the BEACH
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 30-06-2023
De inkoopmanagersindices (PMI’s) zijn een prachtige vroegtijdige economische indicator. Ik volg ze graag. Normaal gesproken zien we dat de productiesector altijd vooruitloopt en de service-industrie daar achteraan hobbelt. De service-industrie daarentegen is een veel groter deel van de economie. H...
Opinie | Eb en vloed
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 23-06-2023
2023 is tot nu toe een prachtig jaar geweest. Beleggen is vooruitzien, maar het is weleens nuttig om achteruit te kijken. Waarom zijn die aandelenkoersen zo enthousiast gestegen? Als je dat weet, kun je ook beter bepalen wat de koersen in de toekomst mogelijk beweegt. Eén factor is dat beleggers bl...
Opinie | Eindelijk een Turks economisch wonder
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 16-06-2023
De Turkse president Recep Tayyip Erdogan gelooft graag in economische sprookjes. Als je de rente verlaagt, gaat de inflatie vanzelf ook omlaag. Maar in de echte wereld zorgt een hogere rente voor afkoeling van de economie en dus minder vraaginflatie. Alleen in Erdogans fictieve wereld werkt het ande...
Opinie | AB InBev verdrukt tussen woke en antiwoke
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 09-06-2023
In de VS is de antiwokebeweging sterk in opkomst. Een kwestie van actie en reactie. Als iemand zegt dat je je op een bepaalde manier moet gedragen of denken, lokt dat bij veel mensen een tegenreactie uit. In de coronatijd bleek dat niet altijd even verstandig, maar goed. Een van de opmerkelijkste vo...
Opinie | Een tsunami van yens
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 02-06-2023
Er is een nieuwe monetaire sheriff in Tokyo: Kazuo Ueda, de in april aangetreden gouverneur van de Bank of Japan. Beleggers vreesden dat hij het Japanse monetaire beleid van eeuwig lage rente zou aanpassen. In Japan hebben ze een zogenaamde yield curve control, wat inhoudt dat de centrale bank de ko...
Opinie | Een muur van zorgen
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 26-05-2023
Een stijgende markt moet een muur van zorgen beklimmen, zo luidt de beurswijsheid. Dat geeft een beetje de huidige status van de markt weer. Bijna ongemerkt zijn de koersen aan het stijgen. De AEX staat bijna op het hoogste punt van de afgelopen twaalf maanden. Terwijl er zorgen genoeg zijn. Natuurl...
Opinie | China sputtert
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 19-05-2023
Begin 2023 waren opkomende markten de grote belofte voor beleggers. Men hoopte op een sterk herstel van de Chinese economie na de scherpe lockdowns. En aangezien China voor 30% meeweegt in de MSCI Emerging Markets Index, waren aandelen in opkomende landen een logische keuze. Dat was althans de conse...
Opinie | Handelen met politieke voorkennis
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 12-05-2023
Op 10 maart begon de angst voor een bankencrisis toe te nemen. Het Amerikaanse Congreslid Jared Moskowicz, een Democraat uit Florida, verkocht toen zijn aandelen Seacoast Banking Corporation. Dat is een kleine regionale bank en werd dus hard getroffen. In een interview zei Moskowitz dat hij een spec...
Opinie | Bankencrisis deel II
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 05-05-2023
Ik had gedacht dat we nu wel uit de bankencrisis zouden zijn. Dat is dus nog niet het geval. First Republic was nog niet gered, of de volgende regionale banken begonnen al te schudden op hun grondvesten. Dat de koersen daarvan dalen is op zich logisch. De cijfers over het eerste kwartaal waren prima...
Opinie | Schuldig aan schuld
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 28-04-2023
Het Amerikaanse schuldenplafond begint weer een issue te worden. Het lijkt wel op de film Groundhog Day, waarin de hoofdrolspeler iedere dag door dezelfde ellende moet, tot hij het goed doet. In principe is de Amerikaanse overheid al tegen het plafond aangelopen. Maar met wat schuiven van posten en...
Opinie | Met een lage VIX kan je niks
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 21-04-2023
Het is een bijzondere markt. De aandelenbeurs gaat nergens heen. Aandelen zitten gevangen tussen zwakke fundamentals enerzijds en slecht sentiment anderzijds. Die zwakke fundamentele bedrijfsfactoren zijn hoge waardering, stijgende rente, een nakende recessie en krimpende winstvooruitzichten. Tegeli...
Opinie | Joepie, het IMF waarschuwt
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 14-04-2023
De IMF-economen zitten met een dilemma. Men verwacht dat de wereldeconomie in 2023 met een redelijke 3% groeit. En die groei blijft daar tot en met 2028. Dat is het basisscenario. Eén ding is zeker, die verwachting van een compleet vlakke groeilijn gaat niet uitkomen. Er zullen onverwachte factoren...
Opinie | De wederopstanding van tech
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 07-04-2023
Tot nu toe is 2023 een mooi jaar. De S&P 500-index ging met 7,5% omhoog. Dat is een mooi rendement voor één kwartaal. Maar de stijging is wel erg ongelijk verdeeld. De gelijkgewogen index, waarbij alle 500 aandelen een weging van 0,2% hebben, klom met slechts 2,5%. Het waren vooral de techzwaargew...
Opinie | Sombere obligaties vs optimistische aandelen
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 31-03-2023
Obligatiebeleggers zien de toekomst vaak wat somber in. Als je erg optimistisch bent over de toekomst beleg je wel in aandelen. Daar zit tenminste een flinke upside in. Bij obligaties krijg je een bescheiden rentevergoeding als het goed gaat, maar als het mis gaat ben je je geld kwijt. Vraag maar aa...
Opinie | De fall-out van de bankencrisis
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 24-03-2023
Nu de angst voor omvallende banken een beetje is geluwd, is het tijd om het schaderapport op te maken. Er zijn wat kleinere Amerikaanse banken omgevallen. Op zich valt die schade wel mee. De beurswaarde was samen begin 2023 $55 mrd. Een hoop geld, maar procentueel stelt het niets voor. Credit Suisse...
Opinie | Credit Suisse is niet raar, maar heel bijzonder
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 17-03-2023
Toen Credit Suisse deze week met het bericht naar buiten kwam dat er onregelmatigheden in de boeken waren gevonden, had ik een enorme koersafstraffing verwacht. Immers: banken en boeken die niet kloppen, dat is een giftige combinatie. Maar wonder boven wonder reageerde de koers er niet op. Juf Ank u...
Opinie | Activisten zijn voetbalsupporters
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 10-03-2023
Activistisch beleggen is in. In 2022 werden er maar liefst 235 campagnes gestart om het beleid bij een bedrijf te veranderen. In 2021 waren dat er 173. Als aandeelhouder ben je voor een deel eigenaar van het bedrijf en kan je dus ook mede het beleid bepalen. Recentelijk was er Nelson Peltz. Die had...
Opinie | Ai AI
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 03-03-2023
Als er één onderwerp wel tot vervelens aan toe is behandeld, dan is het wel de groeispurt in artificial intelligence, kortweg AI. Het zal een gamechanger zijn, maar waarom moet ik dat vijfmaal per dag horen? Wat ik in deze discussies mis, is hoe je hier als belegger mee om moet gaan. De grote stri...
Opinie | Sparen is dom
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 24-02-2023
Sparen is dom. Tenminste, als je het op de lange termijn bekijkt. Sinds 1947 is er maar één 20 jaarsperiode geweest waarin sparen meer opleverde dan aandelen. Dat was van 1965 tot 1984. In alle overige vijfenvijftig 20-jaars perioden had u beter in aandelen kunnen zitten. Toch heeft sparen natuurl...
Opinie | Winsten over de rug van de kiezer
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 17-02-2023
De verkiezingen naderen. En dat is te merken in het Twitterverkeer. Veel politici klagen over de superwinsten van bedrijven. Om even de gemiddelde tweet samen te vatten: ‘Schande en dat allemaal over de rug van de consument’. De consument die straks gaat kiezen. Bedrijven stemmen niet, dus die k...
Opinie | DSM verkwanseld
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 10-02-2023
Vroeger volgde ik als analist DSM en later zat het aandeel in de portefeuille die ik beheerde. Het was toch wel een van de mooiste Nederlandse bedrijven, met een karakter dat voortdurend innoveerde. Was, want DSM is nu weg, weg uit Nederland. De lijst met vertrekkers wordt erg lang, Reed Elsevier (R...
Opinie | Goudlokje is terug
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 03-02-2023
Een aantal jaren geleden hadden veel beleggingsstrategen het over het Goudlokje-scenario. Dat staat voor een economie die niet te hard groeit, zodat de inflatie niet te veel oploopt. En niet te zacht, zodat er geen recessie komt. Net als in het sprookje, toen Goudlokje de derde kom met pap at. Die w...
Opinie | De Fed weet het zelf niet
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 27-01-2023
Iedere keer als ik op mijn Bloomberg scherm kijk, verbaas ik me over de rente verwachtingen. De Fed leden zijn toch erg duidelijk geweest over hun beleid. Eerst gaat de rente omhoog en dan gaan ze rustig kijken hoe de inflatie zich ontwikkeld. Afgelopen weken was het een komen en gaan van Fed leden...
Opinie | Het dumpen van Tesla's
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 20-01-2023
Vorig jaar dumpte Musk zijn Tesla-aandelen. Nu worden de Tesla’s zelf gedumpt. Er worden flinke prijskortingen op de nieuwe auto’s gegeven. Zo werden in China in twee rondes de prijzen met 23% verlaagd. Op Twitter zag ik filmpjes met Chinezen die in de rij stonden om een Tesla te kopen. Achteraf...
Opinie | Een kijkje in het SP-paradijs
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 13-01-2023
Afgelopen week zag ik de oproep van Peter Kwint van de SP op Twitter om energiebedrijven maar te nationaliseren. Nationalisatie is één van de hogere doelen van de SP. Je bent socialist of niet. Ik vind Peter Kwint een goed Tweede Kamerlid. Ik denk dat hij oprecht is, hij weet wat er speelt onder d...
Opinie | Top 2000 voor beleggers
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 06-01-2023
Veel Radio 2-luisteraars vallen in een soort gat als de Top 2000 is afgelopen. Voor de beleggers onder hen heb ik gelukkig eenzelfde soort traditie, zeg maar de beleggersversie van de Top 2000. Elk jaar vraag ik experts wat ze van het komende beleggingsjaar verwachten. Dit jaar was het de dertigste...
Opinie | Mijn fouten van 2022
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 30-12-2022
Het jaareinde is een mooie periode om de balans op te maken. Voor veel beleggers is 2022 rampzalig verlopen. Zowel de wereldobligatie- als de wereldaandelenindex daalde zo’n 13%. Het bijzondere was dat obligaties geen enkele bescherming boden. Privé heb ik echter een uitstekend beleggingsjaar ach...
Opinie | Musk, de dictator van het dorpsplein
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 23-12-2022
Kent u de bekende quote van Richard Branson: als je miljonair wilt worden, begin dan met een miljard en start een vliegtuigmaatschappij. Hij kwam bij me op, toen ik de aanpak van Elon Musk bij Twitter zag. Nu duurt het nog wel even voordat Musk miljardair af is. Op dit moment is hij nog goed voor $1...
Opinie | Hoge rente maakt obligaties aantrekkelijk, of niet?
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 16-12-2022
Voor obligatiebeleggers was 1994 het annus horribilis. Tot dit jaar dan, want 2022 slaat alle records aan diggelen. Op een gegeven moment stonden Duitse staatsobligaties — veel veiliger kun je het niet krijgen — op een verlies van 20%. Gelukkig was er sindsdien een flink herstel, al blijven de v...
Opinie | China zit covidklem
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 09-12-2022
Beleggers zijn erg gefocust op het loslaten van het zerocovidbeleid in China. Logisch, dit beleid heeft de Chinese economie hard geraakt en het is een van de belangrijkste verklaringen waarom de Chinese beurs het zo dramatisch slecht heeft gedaan. Beleggers geloven daarom in een enorme opwaartse pot...
Opinie | Tijd voor troep
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 02-12-2022
December is weer gearriveerd. Normaal gesproken is dat een mooie tijd om te beleggen. Sinds 1928 eindigde de S&P 500 die maand negenenzestig keer in de plus. Daarmee stijgt december ver boven de andere maanden uit. Voordat u blind gaat kopen: bedenk dat de S&P 500 december nog altijd vijfentwintig k...
Opinie | Pas op voor het winstravijn
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 25-11-2022
Aandelen zijn een stuk goedkoper geworden. De koers-winstverhouding van de MSCI World Index daalde de afgelopen twee jaar van 20 naar 14. Dat is goed nieuws. De oorzaak is vooral de gestegen rente. Als obligaties aantrekkelijker worden, moeten aandelen daar tegen opboksen met een lagere waardering....
Opinie | Ook in Frankrijk lopen keizers zonder kleren
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 18-11-2022
Het valt op dat er de laatste tijd wel erg veel keizers zonder kleren blijken rond te lopen. En dat komt niet door de opwarming van de aarde. Na het cryptodebacle van Luna is de ineenstorting van de FTX-cryptobeurs wel het mooiste voorbeeld. Er is over dit debacle al zoveel geschreven dat een column...
Opinie | Maastricht ten grave gedragen
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 11-11-2022
Ik verwonder mij over de media-aandacht die sommige zaken krijgen. Zo staat de taakstraf van Glennis Grace op de voorpagina, maar lees ik vrijwel niets over het feit dat de Maastrichtcriteria zomaar eventjes worden afgeschaft. De Europese Commissie heeft een voorstel gedaan om de begrotingsregels te...
Opinie | MAMAA, de koersen krimpen
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 04-11-2022
Een van de grote zorgen voor het cijferseizoen lag bij de grote technologiebedrijven. Een paar jaar geleden noemden we dit de ‘FAANG-aandelen. De N staat voor Netflix maar die werd al snel ingeruild voor Microsoft, omdat die qua grootte en activiteiten er meer bij paste. Er kwamen ook nog een aant...
Opinie | Mr. Market gaat de politiek in
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 28-10-2022
Groot Brittannië heeft eindelijk een volwassen premier, hoewel hij de jongste ooit is. Engelse obligatiebeleggers haalden opgelucht adem en de rente daalde flink. Natuurlijk nog lang niet op het niveau voordat mevrouw Truss haar drama budget ontvouwden, maar vertrouwen komt te voet en gaat te paard...
Opinie | Tijd voor een roze bril
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 21-10-2022
Iedereen is somber. De dagen worden snel korter. Het consumentenvertrouwen laat in vrijwel elk land nieuwe dieptepunten zien. En wereldwijd zijn aandelen dit jaar 13% gedaald. En dan ‘boffen‘ we nog dat de Amerikaanse dollar zo sterk is. In dollars gemeten staat de MSCI World Index zelfs 25% lag...
Opinie | Leren van Britse fouten
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 14-10-2022
Een paar weken geleden schreef ik over de nieuwe serieuze premier Truss en dat ze het land in serieuze problemen zou brengen. Aldus gebeurde, de rente op staatobligaties is geëxplodeerd. Het is niet erg als je fouten maakt, als je er maar van leert. Maar ook dat is niet het geval. Ze heeft alleen d...
Opinie | Hoera, slecht nieuws!
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 07-10-2022
De beurzen laten een mooie opleving zien. De S&P 500-index steeg twee dagen achtereen met meer dan 2,5%. Dat gebeurde sinds 1960 pas vijftien keer eerder, de laatste keer in december 2008. Het zegt wat over de hectiek van de beurs, maar niets over de toekomst. Kijken we terug, dan staan de koersen i...
Opinie | Blauwe Ogen Vermogensbeheer
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 30-09-2022
Laatst vertelde ik in een uitzending over mijn privéportefeuille. Het klinkt misschien raar, maar ik heb dit jaar een mooie performance. Vanzelfsprekend meer geluk dan wijsheid. Als je overmoedig wordt en denkt de markt altijd te kunnen verslaan, dan staat Mr. Market klaar om je een lesje nederighe...
Opinie | Whisky & chips
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 23-09-2022
Kent u het eiland Islay in Schotland? Ja, dan houdt u waarschijnlijk van whisky. Het eiland staat bekend om zijn uitstekende single malt. Het is onder whiskyliefhebbers zo populair dat er een enorme groei aan distilleerderijen is geweest, wat voor een sterke vraag naar werknemers zorgt. Ook is er ee...
Opinie | Een hypotheek die 25% in koers is gedaald
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 16-09-2022
De Amerikaanse huizenmarkt begint te stotteren. Logisch, alles lijkt tegen te zitten. Iedereen verwacht een recessie, het consumentenvertrouwen is laag en de rente stijgt. Voor een hypotheek met een looptijd van dertig jaar betaalt een Amerikaan nu 6,0% rente. Begin dit jaar was dat nog 3,3%. De eni...
Opinie | Eindelijk een serieuze Britse premier
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 09-09-2022
Het Verenigd Koninkrijk heeft een nieuwe premier, Liz Truss. Ik had nog even de ijdele hoop dat de conservatieven hadden geleerd dat een populistische premier niet echt werkt. Noem me naïef, maar het blijkt dat het lerend vermogen van de gemiddelde Britse conservatief erg beperkt is. Men heeft gewo...
Opinie | Verkiezingscadeautjes
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 02-09-2022
Over iets meer dan twee maanden zijn er alweer de Amerikaanse midtermverkiezingen. Het ziet er niet goed uit voor president Joe Biden. Veel kiezers zijn ontevreden over zijn presidentschap. Dat komt vooral door de hoge inflatie. Amerikaanse kiezers zijn hypergevoelig voor zoiets als de benzineprijs....
Opinie | Zonder olie loopt de Duitse economische motor vast
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 26-08-2022
Degenen die dit jaar door Zwitserland hebben gereden, weten het al. De Zwitserse frank is een stuk duurder geworden. De belangrijkste verklaring voor de scherpe daling van de euro is dat veel beleggers bang zijn dat de Europese Unie tegen een muur gaat aanlopen, politiek en economisch. Politiek, omd...
Opinie | Koersdalingen voorbij?
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 19-08-2022
Deze week publiceerde het Noorse staatsfonds zijn rendement over het eerste halfjaar. Er bleek een bescheiden $174 mrd verlies te zijn gemaakt. Een verlies van $174 mrd en niemand maakte zich er druk over. Het fonds heeft dan ook een enorm vermogen; $1300 mrd. Het geeft wel aan hoe bijzonder dat hal...
Opinie | 92,6% zekerheid
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 12-08-2022
Een tijdje geleden werd ik door een aantal bevriende ondernemers uitgenodigd om een beleggingsavond bij te wonen. Nou, beleggingsavond, het was een verkooppraatje voor een valutahandelssysteem dat werkte met algoritmes. Het maakte in elf maanden tijd een bescheiden rendement van 92,6%. Ik werd doof...
Opinie | Chinese huizencrisis raakt iedereen
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 05-08-2022
Een tijdje geleden waarschuwde ik al eens voor de impact van de Chinese huizencrisis, een probleem dat tussen alle economische ellende weinig aandacht krijgt. Logisch, want er is, als het om problemen gaat, geen sprake van tekorten. Hoewel het een erg lokaal Chinees probleem is, is het de vraag of d...
Opinie | Hoera, een recessie
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 29-07-2022
Iedereen denkt dat er een recessie aankomt. Uit de laatste enquête van Bank of America onder grote beleggers blijkt dat maar liefst 86% van hen in de komende twaalf maanden een recessie in Europa verwacht. The Wall Street Journal ondervraagt economen op regelmatige basis. Momenteel voorziet de helf...
Opinie | Beleggen als het niet meer leuk is
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 21-07-2022
Beleggen is leuk, al geldt dat natuurlijk vooral als je geld verdient. Een beetje verlies is niet erg, maar als het lang en veel wordt, gaat de lol er snel van af. Dan word je als belegger een beetje somber. Maar juist als iedereen somber is, moet je kopen. Dat klinkt erg simpel, maar in de praktijk...
Opinie | Financiële stoelendans
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 15-07-2022
Aanstaande zondag kunt u kiezen. U kunt naar de Zwarte Cross, waar ik mag optreden. Of u kunt naar de poging om het record stoelendansen te verbreken in Hoek van Holland. Men wil daar 1001 stoelen neerzetten. Het oude record staat op 1000. Ook op de financiële markten is een stoelendans gaande, all...
Opinie | De centrale banken gaan fouten maken
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 08-07-2022
Het is erg populair om kritiek op het beleid van de centrale banken te hebben. Ze zagen de inflatie explosie niet aankomen. Ze hebben de inflatie juist veroorzaakt. Ze hebben dit, ze hebben dat. Ik geef niet graag kritiek op het beleid van de centrale banken. Ik zie al te veel stuurlui op de wal sta...
Opinie | Weduwmakers in Japan
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 01-07-2022
Op de Japanse obligatiemarkt woedt een titanenstrijd. De Bank of Japan koopt enorme hoeveelheden obligaties op, terwijl beleggers juist massaal aan het verkopen zijn. De centrale bank wil de tienjaarsrente onder de 0,25% houden en koopt net zoveel op als nodig is om dat te bereiken. Tot op heden luk...
Opinie | Shoarmatent economietest
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 24-06-2022
Menig cafébezoeker zal hard geschrokken zijn van de aankondiging van Heineken dat een biertje 5,8% duurder wordt. Een fervent cafébezoeker onder mijn vrienden houdt ervan om na afloop bij de shoarmatent langs te gaan. Daar wachtte hem nóg een onprettige verrassing: ook zijn broodje shoarma was ma...
Opinie | Economielessen van Mick Jagger
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 17-06-2022
Kent u die mop van die columnist die naar de Rolling Stones zou gaan? Die ging niet. Mick Jagger had corona. Het leerde mij een aantal dingen. Als eerste dat Corona dus nog niet voorbij is. In de post Corona periode sla ik niet graag een festiviteit over. Dus kon ik geen nee zeggen, toen ik de mogel...
Opinie | Nederlanderschap is kennelijk weinig waard
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 10-06-2022
Vorige week werd mij gevraagd commentaar te geven op de overname van DSM. Ik had vijf minuten om me voor te bereiden. Ja, het is geen fusie, maar gewoon een overname. Dat blijkt wel uit de premie die er voor Firmenich betaald werd. Dat is op zich geen probleem. De overname ligt volledig in lijn met...
Opinie | Zij die het weten
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 03-06-2022
Deze week kwam de ISM-index uit, een Amerikaanse graadmeter van de verwachtingen van de bedrijfsinkopers. Beleggers hechten er veel waarde aan. Al is het alleen maar omdat het een van de langstlopende dataseries is waarbij bedrijven hun visie op de economie geven. In 1923 begon men al met het verzam...
Opinie | Cashcowz uitmelken
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 27-05-2022
Een van de bijeffecten van de verkrappende centrale banken is, dat geld niet meer gratis is. Op zich niet zo’n probleem, geld hoort ook niet gratis te zijn. Maar niet iedereen is er even blij mee. In de afgelopen jaren werden de financiële markten overladen met verliesgevende techstart-ups. Allem...
Opinie | De bodembel klinkt helaas nooit
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 20-05-2022
De beurs is weer lekker in beweging. Veel beleggers zijn op zoek naar de bodem in de markt. Het vervelende is dat die bodembel nooit afgaat. De sterk stijgende rente is een van de aanjagers geweest van de huidige daling. Op dat vlak lijkt het ergste voorbij. De verwachtingen voor de Fed-rente stijge...
Opinie | Defensief wil niet zeggen veilig
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 13-05-2022
Ik heb recentelijk een glas-in-loodcursus gevolgd. Dat is leuk, maar niet iets voor pessimisten. Verwachtingsmanagement is erg belangrijk. Het was enorm frustrerend te zien wat er allemaal fout kan gaan. Toch kreeg ik complimentjes binnen de familie Van Zeijl, waarschijnlijk om mij wat moed in te pr...
Opinie | Alles kan een mens gelukkig maken
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 06-05-2022
Kent u de eerste hit van René Froger nog? Een eigen huis, een plek onder de zon, alles kan een mens gelukkig maken. Menig huizenbezitter denkt er ook zo over. De extreme waardeontwikkeling van hun eigen woning geeft een prettig gevoel. De huizenprijzen stijgen lekker door, ondanks de snel gestegen...
Opinie | Daden zeggen meer dan tweets
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 29-04-2022
Je vraagt je weleens af wat zich allemaal in het hoofd van Elon Musk afspeelt. Zo is hij bezig om raketten om de aarde te brengen en de hele wereld in een elektrische auto te laten rijden. Dan bedenkt hij op een dag, laat ik Twitter eens kopen. 'Ik ben toch de rijkste man van de wereld, waarom niet?...
Opinie | Een standbeeld voor Hugo de Jonge
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 22-04-2022
In discussies over emerging markets worden vaak factoren als commodity prijzen, de Amerikaanse dollar en de bijbehorende rente op tafel gegooid. Deze zijn nog altijd belangrijk. Maar met deze simpele factoren kun je de enorme underperformance van de MSCI Emerging Markets-index niet verklaren. De vie...
Opinie | Is uw loon al met 12% gestegen?
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 15-04-2022
Inflatie is een dingetje. Het is vanwege de enorme prijsstijgingen op diverse plekken in de wereld onrustig. In Frankrijk heeft Marine Le Pen bij de presidentsverkiezingen zelfs de wind in de zeilen omdat zij zich opwerpt als inflatiebestrijder. In de Verenigde Staten lopen door de krappe arbeidsmar...
Opinie | Dimon is een beursgoeroe
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 08-04-2022
Zakenbankiers zijn optimistisch van aard. Ook al denken ze dat de wereld instort, ze zullen dat niet zo snel zeggen. Je verwachting kan ook weleens niet uitkomen en dan heb je voor niets je klanten bezorgd gemaakt. En bezorgde klanten doen minder zaken. Daarom werken de permaberen, die altijd en eeu...
Opinie | Lessen van de meester
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 01-04-2022
Ik heb nog regelmatig contact met een aantal van mijn oude leermeesters. Dat ik nog steeds veel te leren heb, bleek wel uit een discussie die ik recentelijk met een van hen had. Hij noemde een paar van zijn beursgenoteerde beleggingen. Een van die bedrijven was pas geleden overgenomen. Hij sprak ove...
Opinie | Kind van '87
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 25-03-2022
'Het zijn bijzondere tijden.' Dat is wel een van de meest uitgesproken zinnen op Beursplein 5. Er is altijd wel iets wat beleggers nooit voor mogelijk hadden gehouden, zoals negatieve rente, een olieprijs van $120, de coronacrisis, enzovoort, enzovoort. Wat ik zo bijzonder aan deze periode vind, is...
Opinie | De Chinese Draghi
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 18-03-2022
Beleggers in Chinese aandelen hebben het zwaar, heel zwaar. Een van de populairste indexfondsen in dit segment is de KraneShares China Internet ETF. Deze is in een jaar van $104 naar $22 gekelderd. Wie zei ook alweer dat indexfondsen zo lekker veilig waren? Voor deze gigantische daling was er niet ...
Opinie | Het S-woord
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 11-03-2022
Hier en daar zie ik steeds meer het S-woord opduiken: stagflatie. Afgelopen week had ik maar liefst 72 mails in mijn inbox met dit woord. Stagflatie klinkt eng. De laatste keer dat ik stagflatie heb meegemaakt, was in het begin van de jaren 80, net voordat ik volwassen werd. Lang geleden dus. In een...
Opinie | Loterij zonder plussen
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 04-03-2022
Een tijdje geleden vroeg een bekende me: 'Moet ik niet eens in aandelen gaan beleggen?' Dat gebeurt me wel vaker, vooral ná een goede aandelenperiode. Dat plaatst mij voor een dilemma. Allereerst omdat ik geen beleggingsadvies mag en wil geven. Advies aan bekenden geven is een loterij zonder plusse...
Opinie | Haal het boek over 1994 uit de kast
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 03-03-2022
Centrale bankiers lijken licht in paniek. Bij de ECB buitelde men over elkaar heen om de markten te vertellen dat de rente niet zo snel wordt verhoogd als beleggers nu denken. De markten trokken zich daar vanwege de misleidende communicatie in het verleden niets van aan, en de rente steeg dus gewoon...
Opinie | Schaken in het Oosten
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 18-02-2022
Met veel verwondering heb ik naar de Oekraïnecrisis zitten kijken. Een schaakspel op wereldschaal. Wat de grote spelers denken en waarom ze hun zetten doen weet ik niet. In Nederland zijn er talkshowavonden gevuld met mensen die het allemaal wel wisten. Beleggers haalden opgelucht adem toen het Kre...
Opinie | Liefde op de beurs
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 11-02-2022
Valentijnsdag komt er aan, dus let u even op. Dit zijn de dagen dat je relatiepunten kunt scoren. Ja, ik weet dat het een commercieel festival is, maar ik heb mijn grote liefde eraan te danken. Ook op de beurs zijn er belangrijke relaties. De verhouding tussen koersen en winsten is wel een van de vo...
Opinie | De Grote Pensionering
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 04-02-2022
De eerste vrijdag van de maand is Payroll Friday: dan komen de cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt naar buiten. De banengroei is de laatste tijd erg laag. Dat ligt niet aan de vraag, die is hoog genoeg. Er staan momenteel 10 miljoen vacatures uit, wat extreem veel is, maar een baan wordt pas ge...
Opinie | Donkere economische wolken
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 28-01-2022
Het economische zonnetje bleef tijdens de pandemie schijnen dankzij de monetaire en fiscale stimulansen, maar nu drijven toch wat donkere wolken binnen. De Amerikaanse Economic Surprise Index, die aangeeft of economische cijfers mee- of tegenvallen, is daardoor onder het nulpunt gedaald. Ook verlaag...
Opinie | Noodsprong Unilever
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 21-01-2022
Unilever staat al een tijdje onder druk. Onder het tienjarige regime van Paul Polman bleven de winsten hopeloos achter bij de concurrentie. Zijn duurzame missie klonk destijds erg sympathiek, maar leverde geen winst op. Zijn opvolger, Alan Jope, heeft daar nog geen verandering in kunnen brengen. De...
Opinie | Terug naar de slapeloze nachten
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 14-01-2022
Ik sprak recent een jonge belegger die flink geschrokken was van de beursbewegingen in de afgelopen week. De wereldaandelenindex daalde met een kleine 3%. Ik moest even lachen, want die daling stelt niets voor. Het zette me wel aan het denken. Recentelijk gaf J.P. Morgan aan dat de instroom in hun b...
Opinie | Europa heeft eindelijk de wind mee
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 07-01-2022
In de afgelopen tien jaar heeft de Amerikaanse beurs het bijna jaar na jaar beter gedaan dan de Europese. Gemiddeld was het rendementsverschil 9,4% per jaar. In 2021 deden de Verenigde Staten het 13% beter. Dat verschil is ongekend groot. Ieder jaar was er wel een andere verklaring. Eerst was er de...
Opinie | De winstexplosie die niemand voorzag
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 31-12-2021
Een jaar geleden hield ik een enquête onder Nederlandse beleggingsexperts. Ik vroeg ze onder andere naar hun verwachting voor de AEX in 2021. De 125 deelnemers waren wat somber. Ze voorzagen een gemiddelde eindstand van 627. Dat was een verwachte stijging van slechts 0,5%. De grootste optimist dach...
Opinie | Iedereen verwacht een hogere rente
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 24-12-2021
December was centralebankenmaand. Vrijwel iedere centrale bank in de wereld kwam met een bericht naar buiten. En vrijwel allemaal, met uitzondering van die van Turkije, kondigden op een of andere manier een verkrapping aan, vooral om de inflatie te bestrijden. Het effect op de financiële markten is...
Opinie | ARK-beleggers onder water
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 17-12-2021
Een van de supersterren onder de Amerikaanse fondsmanagers is Cathie Wood. Of beter gezegd was Cathie Wood. Ze heeft met haar belangrijkste fonds, de ARK Innovation ETF, een enorme performance behaald: 359% in de afgelopen vijf jaar. Dat is prachtig, maar dit jaar staat er een min van 24% tegenover,...
Opinie | Powell-put in de prullenbak
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 10-12-2021
Het begon met de Greenspan-put, toen kwam de Bernanke-put, daarna die van Yellen en nu hebben we de Powell-put. Deze term geeft aan dat centrale banken zouden ingrijpen bij een crisis in de financiële markten. Zoals bijvoorbeeld tijdens de beurscrash van 1987, de crisis rond het hedgefonds LTCM in...
Opinie | Powell stapt uit team Tijdelijk
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 03-12-2021
Ook vertelde hij dat de omikronvariant voor nog meer ontwrichting in de toeleveringsketen kan zorgen en daarmee nog meer inflatiedruk kan opleveren. Ik denk dat Powell blij was dat hij hier de schuld aan de nieuwe coronavariant kon geven. Waarschijnlijk zal de Fed op 16 december aankondigen het obli...
Opinie | Veel kleine bubbels zijn al uiteengespat
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 26-11-2021
Meer dan duizend beursnoteringen staan op een alltime low, terwijl er slechts 186 een nieuw record neerzetten. Dat is vreemd, meestal gaan deze indicator en de beursindex hand in hand. Nu dus niet en dat is zorgwekkend, want het geeft aan dat de index momenteel door slechts een paar aandelen wordt g...
Opinie | Is Relx het voorland van Shell?
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 20-11-2021
De tweede tip was: lees iedere dag de Lex column in de Financial Times. Dan heb je een gefundeerde mening over alle actuele onderwerpen die ter zake doen. Een beetje de rubriek Bartjes van het FD. Ook Lex lees ik nog iedere dag en in die tip was ik tot deze week nog niet teleurgesteld. In de discuss...
Opinie | Terug naar abnormaal
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 12-11-2021
Ook het monetaire beleid zou weer normaal worden. Afgelopen week werd het Amerikaanse inflatiecijfer bekendgemaakt, maar daar was niets normaals aan. Dat was een dikke 6%. Een stuk hoger dan afgelopen maand en hoger dan de verwachtingen. Begin 2021 rekenden economen nog op een geldontwaarding van 2%...
Opinie | Pas op voor de cryptohond
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 05-11-2021
Toch mooi als je met een simpel ideetje een auto kan kopen. Daarin verschilt de cryptowereld van de gewone beleggingswereld. Als in de gewone beleggingswereld een insider al zijn aandelen verkoopt omdat hij de prijs niet in overeenstemming met de waarde vindt, is dat een keihard verkoopsignaal. In d...
Opinie | Shell in tweeën
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 29-10-2021
Dat was een complete verrassing voor zowel de voor- als tegenstanders. Zeker omdat het ABP in mei zich nog op de borst klopte dat de gesprekken met Shell het bedrijf duurzamer hadden gemaakt. En een paar maanden later volgt verkoop omdat praten geen zin heeft. Dat komt onbetrouwbaar over. Het ABP on...
Opinie | Gokken op gokkers
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 22-10-2021
De media zullen er blij mee zijn, want het betekent meer advertentie-inkomsten. De gokbedrijven ook, want die zien een nieuwe markt. Iemand moet dat natuurlijk betalen en dat is de gokklant. Gemiddeld verliest die altijd. Zelfs bij de Staatsloterij is het gemiddelde rendement op een lot -35%. Toch w...
Opinie | Minsky in China
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 15-10-2021
De gekte is zover doorgeslagen dat een huis in de grote steden nu veertig maal een gemiddeld Chinees inkomen kost. Even ter vergelijking: een modaal netto-inkomen in Nederland is bijna 30.000 en dat zou betekenen dat een gemiddeld huis in een Nederlandse stad bijna 1,2 mln zou kosten. Ondanks die ho...
Opinie | Vallende blaadjes en vallende koersen
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 08-10-2021
De waarderingen van aandelen zijn sinds de internetbubbel van 2000 nog niet zo hoog geweest als nu. Bovendien vallen de economische cijfers al een tijdje tegen. De zogenoemde economic surprise index is voor de meeste regios flink gedaald. En het cijferseizoen komt er weer aan. Hier en daar hoor ik w...
Opinie | Magnifieke aandelen
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 01-10-2021
De zeven grote beursgenoteerde techbedrijven Facebook, Apple, Amazon, Microsoft, Google, Tesla en chipmaker Nvidia zijn samen goed voor 27% van de S&P 500-index. Dat is bij elkaar bijna $10.000 mrd. Dan zien we gelijk waarom die Amerikaanse aandelenbeurs zo duur is. Want deze 'Magnifcent Seven' hebb...
Opinie | Explosie gasprijs
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 24-09-2021
Die hogere gasprijzen zorgen voor hogere inflatie. De inflatie in de eurozone zal daardoor gemiddeld 0,3% hoger uitvallen. Centrale bankiers hebben hun mond vol over de tijdelijkheid van de hoge inflatie. Deze prijsexplosie zorgt ervoor dat die tijdelijkheid weer wat langer duurt. De oorzaak achter...
Opinie | Beleggers en het rode Duitse gevaar
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 17-09-2021
De verklaring voor de populariteit van Scholz is even vreemd als simpel: de gewone Duitser is erg tevreden met Angela Merkel. Maar liefst 82% van de Duitsers denkt dat Merkel, die na zestien jaar vertrekt als bondskanselier, haar werk goed heeft gedaan. De gemiddelde Duitser wil eigenlijk een tweede...
Opinie | Een rode bus voor de belastingverhoging
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 10-09-2021
Nu is er overal een chauffeurstekort, maar op het Europese vasteland kan dat nog enigszins worden opgelost door het inhuren van Oost-Europese chauffeurs. Die optie is natuurlijk niet wenselijk in het VK, waar de komst van buitenlandse arbeidskrachten een van de redenen was voor de Britten om voor de...
Opinie | Aandelenbeleggers krijgen last van zwaartekracht
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 03-09-2021
Allereerst was er de scherpe daling in het Amerikaanse consumentenvertrouwen. In de VS heb je twee instellingen die dit bijhouden: de Conference Board en de Universiteit van Michigan. Uit beide cijfers blijkt dat de gemiddelde Amerikaanse consument een stuk somberder over de toekomst is geworden. Di...
Opinie | De kristallen bol van Palantir
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 27-08-2021
Het nieuwsbericht ging over het feit dat Palantir voor 50 miljoen dollar aan goud heeft gekocht. Fysiek goud. Dat is ergens opgeborgen op een vellige plek in het noord-oosten van de Verenigde Staten. Dat klinkt vreemd, wat moet een dataverzamelaar nu met goud? Wat weten zij dat anderen niet weten? D...
Opinie | Machtsstrijd China doet beleggers pijn
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 20-08-2021
Vlak voor de beursintroductie gaf Jack Ma, de CEO van Alibaba, commentaar op de toezichthouders. Daarna werd de regelgeving voor dit soort fintechbedrijven flink aangescherpt. De beursintroductie werd afgelast. De doos van Pandora, die was verstopt onder een dikke laag stof bij de toezichthouders, w...
Opinie | Ieder zijn eigen inflatie
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 13-08-2021
Wel maak ik me zorgen over de wooncomponent. Woonlasten zijn in de VS goed voor eenderde van het totale inflatiemandje. Die explosie van huizenprijzen komt dus met enige vertraging ook in de inflatie terecht. En deze inflatiecomponent heeft de neiging sticky te zijn. Luister terug | Opinie: Zekere w...
Opinie | Zekere winst met crypto's
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 06-08-2021
Niet slecht voor iemand die als jongeman opgroeide voor galg en rad. De meest recente manier om zijn vermogen te laten toenemen is wederom briljant. Het project heet The Currency. Hij heeft 10.000 biljetten laten maken. Compleet met watermerk, hologram en nummering. Maar een koper moet na twee maand...
Opinie | Beleggingstips uit 1923
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 30-07-2021
Maar speculeren is natuurlijk veel leuker. Je koopt een aandeel, het liefst op de bodem, en je verkoopt het na niet al te lange tijd. Het liefst op de top. De kans dat je iets op de bodem koopt, is echter klein. Hetzelfde geldt voor het verkopen op de top. Dat betekent dat je als speculant altijd en...
Opinie | De krant van morgen
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 23-07-2021
Hoe zou u dan hebben belegd? U zou ongetwijfeld uw obligaties hebben verkocht. Immers als de inflatie zo hard toeneemt, dan zal de rente stijgen en kunt u maar beter van obligaties afblijven. En met de opbrengst had u natuurlijk goud gekocht als ultieme inflatiebeschermer. En wellicht wat bitcoins....
Opinie | Iedereen blij
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 16-07-2021
Een van de meest opmerkelijke uitkomsten in het laatste rapport is wel dat de angst voor inflatie onder beleggers voor een groot deel verdampt is. Slechts 22% van de ondervraagden verwacht een hogere inflatie. Dat was vorige maand nog 64%. Die uitkomst kun je op twee manieren uitleggen. Allereerst d...
Opinie | De koffie wordt duur betaald
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 09-07-2021
Allemaal ideale omstandigheden voor winstgroei. Maar beleggers moeten wel oppassen dat het niet overal hosanna is. Hier en daar zal er wel een teleurstelling opduiken. Nou is dat in ieder winstseizoen wel het geval. Maar dit seizoen zijn er flink wat bijzondere factoren. Zo is de verstoring in de su...
Opinie | Rendementsverdamping
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 02-07-2021
Als je meer dan een miljoen op de bank hebt staan, betaal je inclusief vermogensrendementsheffing nu 2,2%. Daarnaast verdampt het overgebleven kapitaal met nog eens 2,1% inflatie. Zo ben je na 20 jaar maar liefst 60% van je vermogen kwijt. Ik kreeg afgelopen tijd flink wat telefoontjes en mailtjes v...
Opinie | Terug naar 2013
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 25-06-2021
Ik heb een aantal verklaringen voor deze vreemde koersreactie uit de markt gehoord. Veel beleggers gingen ervan uit dat het wel een keer moest gaan gebeuren en hadden al posities ingenomen. Toen het hoge woord eruit was, verkocht men de boel. Het bezit van de zaak is het einde van het vermaak. Een a...
Opinie | Bitcoinlosers
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 18-06-2021
Die kritiek was overwegend dat ik niets van cryptomunten begrijp. Dat klopt. Maar de technische kennis over de werking van cryptos is overbodig. Tenzij je in die business je geld verdient uiteraard. Dan moet je wel een beetje met moeilijke termen kunnen strooien om geloofwaardig over te komen. Gezie...
Opinie | Hogere rente in vooruitzicht
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 11-06-2021
Een van de meest genoemde reden achter de recente daling zijn de teleurstellende arbeidsmarktcijfers. Al twee maanden achtereen vallen de zogenaamde non-farm payrolls flink tegen. Een bescheiden arbeidsmarkt betekent geen oververhitte economie en geen loon-prijsspiraal. In dat opzicht snijdt deze ve...
Opinie | Bloemetje voor de fietsenmaker
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 04-06-2021
Het gebrek aan versnellingen en remmen is meteen ook een van de reden waarom het tegenwoordig moeilijk is om een nieuwe racefiets te kopen. Zonder deze essentiële onderdelen kun je moeilijk fietsen. Dit is een prachtig voorbeeld waarbij macro en micro elkaar ontmoeten. Luister terug | Corné van Z...
Opinie | Waardering x winst = koerswinst
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 28-05-2021
Een betere economie zorgt vanzelfsprekend ook voor betere winsten. In Europa en de VS gaan de winsten dan ook flink omhoog. De winsten in Europa zijn zelfs al 3 procent hoger dan voor de coronacrisis. Luister terug | Corné van Zeijl | Het leven is geen spreadsheet Opmerkelijk is dat de Amerikaanse...
Opinie | Het leven is geen spreadsheet
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 21-05-2021
Het is goed om de studiedrempel beperkt te houden. Maar het CPB heeft net onderzocht dat het leenstelsel de toegankelijkheid van een studie niet negatief heeft beïnvloed. Je moet het leven accepteren zoals het komt. En zo duur is een studie niet. Vanuit internationaal perspectief is het Nederlandse...
Opinie | Krimpflatie
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 14-05-2021
Keukenpapier In de supermarkt hoeven de prijsstickers nog niet vervangen te worden. Maar pas op: daar heb je krimpflatie. Een van de mooiste voorbeelden die ik tegenkwam was de prijs van keukenpapier bij de supermarktketen Costco. De prijs bleef hetzelfde, alleen zaten er 20 velletjes minder op een...
Opinie | Het Brexit-succes
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 07-05-2021
Op de aandelenbeurzen lijkt Brexit echter nog steeds een drama. Sinds het Brexit-referendum in 2016 is de MSCI UK met 4 procent gedaald, terwijl de MSCI Europe ex-UK met 36 procent is gestegen. Dat is een serieus verschil, waarvan 10 procentpunt wordt verklaard door de daling van het Britse pond. Ma...
Opinie | Bearmarkt-afvinklijstje
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 30-04-2021
Van deze achttien indicatoren staan er zevenenhalf op rood. Daaruit leidt Citibank af dat u zich nog geen zorgen hoeft te maken. De bearmarkt is nog niet in aantocht. Op de top van de markt in 2000 waren er 17,5 indicatoren rood en in 2007 13. Dat waren prachtige momenten om te verkopen en de markt...
Opinie | Geen inflatiezorgen voor beleggers
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 23-04-2021
Voordat u medelijden met Joe Sixpack gaat krijgen: dat is slechts 0,63 euro per liter. Tweedehands autos zijn gemiddeld 26 procent in prijs gestegen. Maar een van de meest opmerkelijke prijsstijging is wel die van hout. In een jaar tijd is de prijs vervijfvoudigd. De kosten van een gemiddeld Amerika...
Opinie | Blauwe envelop voor beleggers
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 16-04-2021
Aangezien de meeste presidenten in de mid-term elections, die volgend jaar zijn, wat stemmen verliezen, moet hij nu doorpakken als hij zijn plannen wil realiseren. Nu heeft hij nog een meerderheid in het Huis en de Senaat, straks wellicht niet meer. Al zijn overheidsbestedingen niet altijd even effi...
Opinie | Financiële Domino D-Day
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 09-04-2021
Het deed me toch even denken aan 1998 en 2008. Toen stond het financiële systeem onder hoogspanning omdat in 1998 het hedgefonds LTCM omviel, en in 2008 de zakenbank Lehman Brothers. Ook nu is er een hedgefonds omgevallen. En eerder dit jaar ging er al een grote financiële partij, Greensill, kopje...
Opinie | Verlies Deliveroo is duurzame winst
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 02-04-2021
Deliveroo staat bekend om slechte arbeidsvoorwaarden voor de bezorgers en slechte corporate governance. CEO Will Shu bezit slechts 6,3 procent van het bedrijf maar 57,5 procent van de stemrechten. De mislukking lijkt dus op het eerste gezicht een prachtige overwinning voor beleggers die de sociale o...
Opinie | Stuntelend Europa kan winnen op de beurs
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 26-03-2021
De andere belangrijke factor is de winstontwikkeling. Momenteel zijn er naast het coronavirus veel tijdelijke factoren die de winst drukken. De nasleep van Deep Freeze in Texas zorgt daar nog altijd voor productieproblemen in verschillende sectoren. Ook de brand in een grote chipfabriek van Renesas...
Opinie | Kapitalisme, de andere kant
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 19-03-2021
De aandelenmarkt wordt overspoeld met nieuwe startups in de ontwikkeling van elektrische autos, batterijen en laadstations. Het liefst doet men dat via een SPAC. U weet wel, zon beleggingsvehikel dat tegenwoordig hot is. Dit jaar is er maar liefst 78 miljard dollar met 257 SPACs opgehaald. Lucid, Ni...
Opinie | Geldtsunami raakt de markt
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 12-03-2021
In de Verenigde Staten zien we dat nu al. Daar is men reeds begonnen met het loslaten van de lockdowns. Dat was onder meer te zien in de werkgelegenheidscijfers van afgelopen week. De positieve verrassing kwam vooral door de toename van het aantal banen in de service industrie. Daar komt het effect...
Opinie | Economen en de coronacrisis
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 05-03-2021
Bij de voorstellen van HerstelNL heb ik me dat wel eens afgevraagd. Ideeën die vooral van de optimale economie uitgaan. Daarbij wordt de factor mens even vergeten. Van mij dus geen theoretische modellen over hoe de economie zich moet gaan ontwikkelen of hoe je de economie moet helpen. De economie m...
Opinie | Inflatiehobbel
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 26-02-2021
Niet voor niets is de inflatie die ingeprijsd zit in de Amerikaanse obligatiemarkt geëxplodeerd. Op het hoogtepunt van de coronacrisis in maart 2020 was die verwachte inflatie 0,1 procent, nu maar liefst 2,4 procent. Dat is de hoogste stand in de afgelopen tien jaar. Toch zei Federal Reserve-voorzi...
Opinie | Wachten op de crash
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 19-02-2021
De top is in zicht. Beleggers kijken reikhalzend uit naar het AEX-record van 701 uit 2000. We zijn er nog maar een paar procent van verwijderd. De AEX herbeleggingsindex staat intussen allang op een all-time high. Dat record werd in 2015 al gebroken. Mocht u de pech hebben gehad om op het allerhoogs...
Opinie | Bitcoinmarketing
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 12-02-2021
Het is mooi om te zien dat meneer Musk net als Donald Trump een meester is in het beïnvloeden van mensen. Het is ook een essentiële eigenschap als je een product wilt verhandelen. En of het nou een elektrische auto is of een presidentschap: de inhoud heeft slechts een beperkte waarde - iets waar p...
Opinie | Bubbel-bijeffecten
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 05-02-2021
Hij bedoelde dat je beter de WhatsApp-concurrent Signal kunt gebruiken. Het beursgenoteerde Signal Advance is echter een medisch bedrijf zonder fulltime medewerkers. Nu zou iedereen zo langzamerhand toch wel moeten weten wat Musk bedoelde. Maar de koers van Signal Advance staat nog steeds 861 procen...
Opinie | Kleine speculant verslaat het grootkapitaal
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 29-01-2021
De grootste groep op Reddit, WallStreetBets, heeft al meer dan twee miljoen leden. De commentaren op Reddit zijn heerlijk om te lezen. Ze zijn doorspekt met grove taal, memes (kleine bewerkte filmpjes en fotos) en manipulatieve opmerkingen. Het aanvalsplan van deze Reddit speculanten is vrij simpel:...
Opinie | Trumps economisch rapportcijfer
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 22-01-2021
De indicatoren die ik heb genomen zijn economische groei, inkomensontwikkeling, banengroei, bedrijfswinsten, aandelenkoersen, overheidsschulden en overheidstekorten. Daarbij moet ik wel meteen zeggen dat de economische impact van een president beperkt is. Want wat die ook doet, de economie golft toc...
Opinie | Hoeksteenbeleggers geven de helpende hand
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 15-01-2021
Vorig jaar kreeg hij de 'CFO Award' uitgereikt. Meestal krijgt een CFO deze prijs als alles meezit en de koers van het aandeel op zijn hoogtepunt staat. Dat was bij Fugro zeker niet het geval. Nu Fugro weer in rustiger vaarwater terecht is gekomen is het voor hem tijd om weer verder te kijken. En na...
Opinie | Tips, tips, tips
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 08-01-2021
Iemand vertelde mij ooit, dat je tips pas aan het eind van je verhaal moet geven om te voorkomen dat men afdwaalt. Dus eerst maar het aandeel dat vorig jaar duidelijk boven kwam drijven. Dat was Adyen. En dat was een uitstekende keuze van al die experts, want het aandeel was het beste in de hele AEX...
Opinie | Een aardigheidje van meneer Sonnenberg
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 18-12-2020
Ik heb het aandeel vanwege de lange termijn groei en die gaat nog wel een tijdje door. Bovendien gaat het bedrijf in mijn ogen veel te goedkoop van de beurs af. Maar ja, het is logisch dat ik dat zeg. Omdat ik de aandelen bezit ben ik vooringenomen en dus vind ik het bod altijd te laag. Net zoals de...
Opinie | Beursthermometer oververhit
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 11-12-2020
Zeker de die-hard spaarders die meer dan een kwart miljoen op hun spaarbankboekje hebben staan mogen bovenop de vermogensrendementsheffing ook nog eens een half procent negatieve rente betalen. Ik kan me de druk voorstellen om dan maar te gaan beleggen. Emoties Dat ik me het kan voorstellen wil over...
Opinie | Luie beleggers zijn arme beleggers
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 04-12-2020
Mensen en dus ook beleggers hebben sowieso de neiging om snel ergens patronen in te zien. Ik laat tijdens colleges graag een grafiek zien met een data serie van dobbelsteen gooien. Daar zijn mooie patronen te vinden met steunlijnen, weerstanden en trends. Ik ben wel eens zo geniepig geweest om aan e...
Opinie | De corona voorbij
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 27-11-2020
Trust societies Welk land wil straks ongevaccineerde Nederlanders ontvangen? Of viceversa; wilt u dat er straks ongevaccineerde buitenlanders naar Nederland komen? Geen bewijs van vaccinatie, geen vakantie. Niet omdat de Nederlandse overheid u dat oplegt, maar omdat u het buitenland niet inkomt. Luc...
Opinie | Dokter Koper verhuist
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 20-11-2020
De koperprijs en de wereldwijde inkoopmanagersindex lopen dan ook aardig synchroon. Beide geven een mooi economisch herstel aan. Deze week liet de koperprijs een 2-jarige hoogtepunt van 7.179 dollar per ton zien, 56 procent hoger dan het dieptepunt in maart. Ik ben bang dat ProRail weer moet gaan op...
Opinie | Beleggingsadvies in onzekere tijden
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 13-11-2020
Nu mag ik geen advies geven en dat heb ik dan ook niet gedaan. Ik heb hem wel gecomplimenteerd met zijn openheid. Weinig beleggers komen uit voor hun fouten. De meeste beleggers geven iemand anders de schuld. Of ze vinden het gewone domme pech. Dat hij aangaf zelf verantwoordelijke te zijn voor zijn...
Opinie | Economische laboratoriumtest
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 06-11-2020
Het heeft er alle schijn van dat Trump gewoon de Europese manier van economische groei berekening hanteert. In de VS wordt de kwartaal groei geannualiseerd, alsof je een heel jaar een dergelijke groei zou hebben. In Europa kijken we gewoon naar het verschil in de economie ten opzichte van het vorige...
Opinie | Waarom de koersen afgelopen week daalden
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 30-10-2020
Woensdag daalde maar liefst 97 procent van alle aandelen in de S&P500. Dat zien we niet vaak. Een voordeel van een dergelijk hoog getal is dat het niet veel slechter kan worden. In historisch opzicht zou dit juist een van de betere weken moeten zijn. Bloomberg heeft gekeken hoe de Amerikaanse beurs...
Einde Google monopolie?
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 23-10-2020
Overigens is justitie niet tegen een monopolie, maar wel tegen het feit dat Google op een ongeoorloofde manier zijn monopolie uitbreidt of probeert vast te houden. Als je een nieuwe telefoon koopt, is meestal de software van Google al voor geïnstalleerd. Op zich handig, maar niet toegestaan. Op dez...
Opinie | De groene bubbel
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 16-10-2020
Nu het verschil tussen Biden en Trump in de polls steeds groter wordt, wordt de kans op een omstreden uitkomst steeds kleiner. Beleggers hebben angst voor een lange juridische strijd laten varen. Dat is duidelijk terug te zien in de zogenaamde VIX-bobbel, die al een stuk is gekrompen. Luister ook |...
Opinie | Tweedehands auto’s als indicator
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 09-10-2020
Steeds meer Amerikanen denken er blijkbaar ook zo over. Er is een enorme vraag naar tweedehands autos waardoor ze flink duurder zijn geworden. Vlak voor de uitbraak van het virus kostte een gemiddelde tweedehands auto in de ruim twintig duizend dollar. Intussen is die prijs met maar liefst negen pro...
Opinie | Shell op een sigarendoos
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 02-10-2020
Vrijwel geen winst meer over Eigenlijk kun je op de achterkant van een sigarendoos wel uitrekenen wat de winst van Shell ongeveer zal zijn. Daar hoef je geen enorme spreadsheets voor aan te maken. Volgens Shell zorgt iedere 10 dollar daling in de olieprijs voor een winstdaling van 6 miljard dollar....
Opinie | Ongekend grote golf aandelenemissies
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 25-09-2020
Drukste emissieweek Er waren maar liefst 22 plaatsingen groter dan 100 miljoen dollar. Het vorige weekrecord stond op 17 deals en werd in 2007, net voor de kredietcrisis, neergezet. Daarmee staat de teller dit jaar in de US op 337 miljard dollar. Dat is het hoogste bedrag ooit. En dan heeft 2020 nog...
Opinie | K-vormig herstel, maar dan omgekeerd
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 18-09-2020
Als u naar maart van dit jaar terugkijkt, dan lijken de huidige economische omstandigheden onwerkelijk. We kijken anders naar het virus, maar hele delen van de economie liggen nog steeds stil. En met de huidige snelle toename in het aantal coronagevallen zullen die voorlopig ook nog wel even stil bl...
Opinie | Son te dicht bij de zon
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 11-09-2020
Het drama van WeWork Softbank was grootaandeelhouder in WeWork. U kent het drama. De kantoorverhuurder zou destijds 42 miljard dollar waard zijn, maar is nu nagenoeg failliet. Ook een lening aan Wirecard was een debacle. Softbank had Wirecard Eur 900 miljoen geleend. Deze leningen zijn via een const...
OPINIE | Beleggers dekken zich in tegen verkiezingschaos
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 04-09-2020
Peilingen Het beloven spannende presidentsverkiezingen in de Verenigde Staten te worden. De boosheid op Trump neemt wat af en dat is direct in de peilingen terug te zien. Volgens deze peilingen en volgens de goksites kruipen de kansen steeds meer richting 50/50. Trump accepteert verlies niet De opme...
Opinie | Shortsellers krijgen les van Keynes
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 28-08-2020
Tijd van hun leven In maart hadden de shortsellers de tijd van hun leven. De aandelenmarkten waren nog nooit zo snel in een bearmarket terecht gekomen. Die vreugde was echter van korte duur. De markten hebben zich ook nog nooit zo snel hersteld. En nu likken de shortsellers hun wonden. Volgens Bloom...
Opinie | Episch gevecht om Apple tax
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 21-08-2020
Als u jonge kinderen heeft, dan heeft u er misschien wel van gehoord. Apple en Google hebben het spel Fortnite van hun platformen verwijderd. Fortnite bood gebruikers aan virtuele wapens op hun eigen site te kopen, in plaats van binnen de app. Binnen de app ontvangt Apple 30 procent van de omzet, da...
Opinie | Gokken op Trump
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 14-08-2020
Trump staat achter Over een kleine drie maanden heeft Amerika een nieuwe óf dezelfde president. De huidige staat flink achter in de polls. Trump liet zelfs nog even een proefballonnetje op om de verkiezingen maar uit te stellen in de hoop dat dit hem dat zou helpen. Maar dat ging zelfs de meeste Re...
Opinie | Bedrijven slachtoffer op geopolitiek slagveld
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 07-08-2020
Stel: u ziet een persbericht voorbij komen. China zegt tegen Apple dat ze hun Chinese activiteiten aan Huawei moeten verkopen, want bij de Chinese gebruikers van de iPhone is de privacy niet gewaarborgd. Bovendien loopt China een veiligheidsrisico omdat de VS alle data van de Chinese iPhone gebruike...
Opinie | Leren van eigen beleggingsmissers
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 31-07-2020
Pas geleden sprak ik met een fietsmaatje over zijn portefeuille met appartementen. De portefeuille is opgebouwd in slechte tijden, dus tegen lage prijzen. Nu de prijzen weer zo hoog zijn verkoopt hij er een paar. Of de huizenprijzen gingen dalen of niet, dat wist hij niet. Ik verwacht het wel, maar...
Opinie | Beleggers, wees rationeel over coronawinnaars
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 24-07-2020
De Amerikaanse zakenbanken horen tot de meest opmerkelijke profiteurs. Gezamenlijk verdienden de vijf grote zakenbanken 33,4 miljard dollar in het tweede kwartaal. Net niet genoeg om het record van tien jaar geleden (33,7 miljard dollar) te verslaan. Logisch dat ze zoveel winst maken. De omzetten op...
Opinie | Tegenstrijdige sentimenten op de aandelenmarkt
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 17-07-2020
Een mooi voorbeeld was het overmatige optimisme in januari. Vrijwel alle indicatoren stonden toen op rood. Dat leek een mooi moment om te verkopen. Maar de kudde liep gewoon nog even door. Beleggers trokken zich niets aan van het coronavirus. Dat zou waarschijnlijk wel met een sisser aflopen, dacht...
Opinie | Indonesië op weg naar economische verdoemenis
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 10-07-2020
Centrale bankiers kijken met spanning naar het Indonesische experiment waarmee het financieringstekort moet worden opgelost. Voorlopig zou het een eenmalige exercitie zijn, gerechtvaardigd door de uitzonderlijke omstandigheden door corona. Maar wat als Indonesië over een jaar nog steeds een financi...
Opinie | Bob de Bouwer op de beurs
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 03-07-2020
Bedenk even dat de totale beurswaarde van BAM nog geen 400 miljoen euro bedraagt. Nu zullen er wel meer bedrijven met winstwaarschuwingen komen. Veel bedrijven zien hun omzet wegsmelten in Corona tijd. Op de bouwplaatsen in Nederland werd nog redelijk doorgewerkt, maar BAM is ook actief in Duitsland...
Opinie | Fraudelessen
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 26-06-2020
Begin 2019 berichtte de Financial Times al over het creatief boekhouden bij Wirecard. Dat werd toen een heftig gevecht tussen de Financial Times aan de ene kant en Wirecard en de Duitse toezichthouder BaFin aan de andere kant. Wirecard beschuldigde de FT van koersmanipulatie. De krant zou zich laten...
Opinie | Wie gaat dat betalen?
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 19-06-2020
Menig derdewereldland is daar door schade en schande al achter gekomen. In de huidige schuldenexplosie worden de twee economen dan ook veelvuldig geïnterviewd. Gezien hun studies zou je waarschuwende woorden verwachten. Maar dat is niet zo. Volgens deze economen kun je een crisis van dergelijke omv...
Opinie | Beleggers zijn verwende kinderen
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 12-06-2020
Een andere Fed boodschap was dat de rente niet onder de nul procent gaat komen. Beleggers namen het ruime monetaire beleid voor lief aan. Er was een klein schokgolfje in de euro dollar koers en de obligatierente daalde wat. Aandelenbeleggers waren eventjes blij. Maar dat duurde nog geen twee uur. En...
Opinie | Het gelijk van de kleine belegger
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 05-06-2020
De particuliere belegger heeft er zin in. De online broker robinhood.com heeft dit jaar maar liefst 3 miljoen nieuwe rekeningen geopend. Een Amerikaans onderzoek naar de bestemming voor de stimulans checks van 1.200 dollar laat zien dat sparen op nummer één staat. Nummer twee is cash opnemen en nu...
Opinie | Aandelen voorspellen woningmarkt
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 29-05-2020
Daar zit ik dan met mijn economische bril een beetje somber naar de economie te kijken. Lezen die huizenkopers dan geen kranten? Weten ze dan niet dat er een recessie komt? Ik kijk even terug naar de kredietcrisis van 2008. Ook toen stortte de economie in, maar liep de huizenmarkt nog vrolijk door,...
Opinie | Coronabelegger kijk eens naar buiten
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 22-05-2020
Bovendien helpt het de economie een beetje, is de gedachte. Dat mag ook wel met een ongekende daling van de consumptie in Nederland van maar liefst 6,7 procent. Die lagere rente helpt alleen maar een heel klein beetje. Dat hebben de renteacties van de ECB wel geleerd. Hoe laag de rente ook was, de E...
Opinie | Inflatie bij de Kapper
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 15-05-2020
Ik snap niets van dit businessmodel, maar ik ben dan ook al decennialang niet naar een kapper geweest. De prijs wordt door vraag en aanbod bepaald. Nu er een recessie aankomt kun je best vinden dat een knipbeurt bij jou 67 euro plus corona-opslag waard is, maar daar gaat het niet om. Het gaat erom o...
Opinie | Domme, domme Buffett
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 08-05-2020
Buffett was zo stom geweest om in vliegtuigmaatschappijen te beleggen en na de coronacrash alles weer te verkopen. Het doet me een beetje denken aan de internetbubbel van 2000. Ook toen werd er gezegd dat hij een oude man was die het allemaal niet meer snapte. Iedereen wist toch dat internet groot z...
Opinie | Doe het groot en doe het snel
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 01-05-2020
Het geval Booking.com is een mooi voorbeeld. In 2019 was het bedrijf nog het toonbeeld van een supersuccesvol Nederlands techbedrijf. Eerlijk gezegd was het een Nederlands bedrijf dat door een Amerikaans bedrijf is overgenomen. Maar goed, er werkten in Amsterdam toch ruim 5.000 mensen, van de 26.000...
Opinie | Na coronacrash de winstcrash
LuisterColumn Corné van Zeijl | BNR / 24-04-2020
We zitten middenin het winstseizoen en de corona-schade valt eigenlijk wel mee. Maar beleggen is vooruitzien en het is zo goed als zeker dat de grote klap vooral in het tweede kwartaal komt. De vraag is: hoe groot? Veel strategen wijzen naar de winstschattingen die analisten hebben staan en waarschu...